（报告出品方/作者：华创证券，彭广春）
一、什么是铝塑膜？
（一）铝塑膜是软包锂电池的封装材料
铝塑膜是软包锂电池的核心材料。锂离子电池封装工艺主要分为圆柱形、方形、软包三种，铝塑膜是软包电池电芯封装的关键材料，单片电池组装后由铝塑膜进行密封形成电池，从而保护内部电芯。
软包电池具有外形设计灵活、重量轻、内阻小、比能量高等优势。
圆柱卷绕式电池：的优点包括生产工艺成熟、产品良率高、规格型号统一和整体成本有优势，但同时其缺点也比较明显，成组后散热不好，比能量低；
软包叠片式电池：具有外形设计灵活、重量轻、内阻小、比能量高等多方面突出优势，不足之处在于生产制作效率低、成本高、机械强度差、一致性差等；
方形卷绕式电池：结合了软包叠片式的外观特征（但往往厚度更大）和圆柱卷绕式的极板组合方法，采用铝合金或不锈钢制壳体，对电芯的保护作用好，不足之处在于卷芯与壳体的装配设计复杂、型号规格不统一等缺点。
铝塑膜约占锂电池成本的3.8%，占整车成本的1.1%。我们广汽AionSPlus科技版为例，车型售价15.96万元，单车带电量58.8kwh，软包动力电池单GWh对于铝塑膜的需求约为万平米，则单车铝塑膜需求约为58.8平米。根据WIND数据，目前DNP或凸版印刷的铝塑膜单平售价约30元，对应单车价值量约元（未含税），占到整车售价的1.1%。如果假设电池PACK单wh售价约为0.8元，则铝塑膜占到动力电池成本的3.8%。
根据铝塑膜的厚度，可将其分为88μm、μm、μm三种。88μm和μm厚度的铝塑膜适用于消费电子产品，88μm铝塑膜适用于薄型化数码电池，μm铝塑膜适用于3C移动电池；μm厚度的铝塑膜则适用于动力电池领域，往往会对生产工艺要求更高。
（二）铝塑膜主要由尼龙层、铝箔层、热封层及胶黏剂组成
铝塑膜主要由尼龙层、铝箔层、热封层及用以粘结的胶黏剂组成。尼龙层（ON层）位于最外层，用来减少外力最外层是尼龙层，中间是铝箔，内层为热封层，每层之间以粘结剂粘合。
（三）铝塑膜具有阻隔性高、耐腐蚀性等特点
铝塑膜具有极高的阻隔性、良好的冷冲压成型性、耐穿刺性、耐电解液稳定性、耐高温性、绝缘性等。这些性能特点也决定了其生产环节的高技术要求与原材料的苛刻标准。
二、为什么现在这个时点
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