（报告出品方/作者：国盛证券，郑震湘、王磊、钟琳）
一、高研发造就行业壁垒，产品及技术路径全面领先
以来，宁德以超高强度研发投入不断缩小与日韩竞争对手差距；当前宁德已实现全面赶超，年研发投入接近12亿美元，全面超过三星SDI研发投入。由于日韩其他电池厂商未详细披露其电池业务部门数据，我们以目前最领先的LG化学做对比。
宁德时代从年开始即维持动力电池高强度研发投入，研发支出达11.3亿元，占收入比重8.1%，高于LG化学的7.7%，且随着收入增长，研发支出逐年攀升。年，公司研发支出达19.9亿元，投入绝对额已超过LG化学整个电池业务部门（含动力、储能和消费电池）。
LG化学在年报中首次表示动力电池研发支出占电池业务研发支出的一半以上，据此预计LG化学年动力电池研发支出约8-9亿，因此从动力电池业务的研发投入绝对额来看，年宁德时代即已超过LG化学，且自此以后投入差距逐年扩大。
值得注意的是，宁德时代巨额的研发投入是建立在中国拥有庞大的低成本工程师红利基础上的，考虑与日韩竞争对手工程师成本的差距，宁德时代实际的研发投入强度更是远远领先。
1.1创新系宁德核心竞争力，四大创新引领TWh时代
技术多线布局，创新持续进化。从宁德时代roadmap看，~材料创新方面，宁德在世界范围内首先量产了电池；结构创新方面，宁德首创并且量产无模组CTP技术，开辟了结构创新的新道路。宁德时代如今已拥有世界最全面的电池技术路线布局，以及从技术到产品再到商品的最快转化链条。正是不断创新的结果，10年内，动力电池能量密度的增长带来了续航里程的6-7倍提升，成本下降80%。
产业链以及企业真正的挑战在于：（1）消费者对研发力提出更高要求。（2）大规模交付对制造力提出更高要求。（3）产业纵深发展对服务力提出更高要求。矿产资源并不是产业发展的瓶颈。首先，目前已探明的锂资源储量可以生产TWh的锂电池，完全足够生产全球需要的动力电池和储能电池。其次，通过陶瓷土提锂等一系列技术，可提升我国优势矿产开发利用水平。最后，电池里绝大部分材料可重复进行利用，目前宁德镍钴锰的回收率已达99.3%，锂达到了90%以上。到年后，宁德循环利用退役电池中的材料就可以满足很大一部分市场需求。
创新是宁德时代的核心竞争力，宁德凭借创新收获客户广泛认可。据SNE数据，22H1宁德时代全球市场份额达34%。目前，宁德时代的产品已经覆盖了全球55个国家和地区，动力电池出货量超过了GWh，全球每三辆电动车中就有一辆配套宁德时代的电池。（1）材料体系创新是电池性能提升的关键。宁德凭借每秒一千万亿次的计算能力，基于第一性原理演绎先进算法，来找到每种材料元素之间的结合点以及正极、负极、电解液、隔膜之间的最佳平衡点。另一方面，宁德从实车搭载数据中进行分析，从而对产品研发进行正向反馈，沉淀出多样性的解决方案。正是算力、算法、数据相辅相成，形成完整闭环，宁德才能源源不断地推出钠离子电池、M3P这样的材料突破。（2）结构创新上，宁德CTP3.0麒麟电池刷新全球电池系统集成度最高记录。无需“堆电池”，即可轻松实现公里的续航，明年将有多个使用麒麟电池的新车型上市。
（3）绿色极限制造创新：宁德基地去年入选了世界经济论坛的灯塔工厂，成为电池行业当前唯一一家全球灯塔工厂。宁德在制造系统、产线布局、关键工艺优化控制以及数字化能力建设等方面进行了革命性的创新，让产品缺陷率达到了PPB级别。宜宾基地通过一系列的自主研发创新，获得了SGS颁发的全球首个电池工厂的PAS证书，在年达成碳中和。宁德还启动了对供应链碳足迹的核查，对供应链企业开展辅导。
平均每20年有一个新的制造模式诞生。制造业的模式经过了多次变革。过去多年来，从开始的大规模生产，到后来的精益生产、柔性制造、可重构制造，到当今大家都在谈的智能制造。不管什么样的制造模式，根本上来讲，行业追求的是制造成本的降低，质量的提升，对市场的快速反应，以及整个制造系统的高效运营。支撑这些制造模式的变革，有不同的赋能因素或者技术、或者平台。
（4）商业模式创新：商业模式创新可打通生产、使用、回收等各环节。宁德换电品牌EVOGO今年已经陆续在厦门、合肥落地，通过独创的组合换电模式，解决了经济适用型轿车的市场普及问题。目前宁德还与多个车型正在合作推进中，也会在更多城市落地。
1.2产品维度：宁德高中低端产品全面领先
从产品维度看，宁德高中低端全系列产品具备降维打击优势。公司竞争力及盈利能力有望持续提升，麒麟电池抢占行业话语权、高端市场盈利能力大幅提升；AB型解决方案及钠离子进一步夯实中低端及储能优势。麒麟电池各方面领先同期动力电池。在同化学体系同等电池包尺寸下，对比圆柱电池电池系统可提升13%的能量。通过三大核心技术革新，可将三元电池系统能量密度提升至Wh/kg，磷酸铁锂电池系统能量密度提升至Wh/kg，实现长续航、快充电、高安全、长寿命、高效率、优秀低温性能的全面提升。从现今最高端的新能源汽车动力电池来看，麒麟电池从能量密度、散热方案、电池兼容性、空间利用率及快充性能方面，全面领先于同级别的特斯拉电池及比亚迪刀片电池。麒麟电池搭配三元锂电能量密度最高，且散热方案支持电池组的4C倍率快充，真正的电池技术超越，且满足下游车厂选择电芯材料及终端用户各方面需求。
钠电池较锂电池的优势：1）原材料丰富：现如今锂，钴，镍等稀有元素整体相对钠地表含量较少，钠的地表含量达到2.75%是锂的倍，且资源分布极广，不存在部分元素矿产以大规模进口等因素存在限制。2）钠离子电池性能方面：循环寿命，在量产产品已达到次；低温性能，可在-40~80°C温度区间正常工作，-20°C工况下容量保持90%；具有高倍率充放电特性，同等实验工况下，钠离子电池充电时间是磷酸铁锂电池1/3时长；安全性高，实验工况下短路时发热量小，热失控温度高于锂电池、3）成本价格低：正极，材料价格对比锂、钴、镍、锰都是价格低廉且来源广泛。负极，可采用无烟煤前驱体，材料来源和成本对比现有石墨负极，都有一定优势。集流体，可采用铝箔材料替换铜箔材料，铝箔是铜箔价格1/3倍，成本和重量都有减少。
年7月宁德时代发布首款钠离子电池。宁德纳离子电池电芯能量密度可高达~Wh/kg，远远超出行业80~Wh/kg的平均水平。宁德电池循环次数可达次以上，远远领先于行业平均水平~0次；其优势在于钠离子电池可以完全放空电量。另外，宁德钠离子电池低温下充放电性能较好，可保持90%放点保持率，而行业平均水平仅在85%。
1.3化学体系：宁德主要沿三条路径迭代升级
（1）磷酸铁锂化学体系，经济型：可划分为两个阶段。-年，电芯质量能量密度介于-Wh/kg之间（体积能量密度Wh/L-Wh/L）。-年，随着通过材料体系和工艺的优化，正在开发质量能量密度在-Wh/kg（体积能量密度Wh/L-Wh/L）的磷酸铁锂电芯。值得注意的是，年左右将是重要节点，铁锂电池将能达到和现阶段三元电池能量密度范围接近数据，据汽车电子设计，可替代65kWh以下的需求。
（2）中镍高电压，中档产品：由NCM向中镍高电压体系演进，演进主要针对现有的中高端车型。-年，该体系的电芯，质量能量密度在-Wh/kg之间（体积能量密度介于Wh/L-Wh/L），快充时间为30-40分钟（1.5C-2C）。从下半年到年，电芯质量能量密度升级到-Wh/kg（体积能量密度Wh/L-Wh/L），快充时间为20-30分钟（2C-3C）。年左右将开始导入无钴电池，能量密度大于Wh/kg，体积能量密度大于Wh/L。
（3）高镍电池，主打高性能：高镍路线成本较高。年至年，电芯的质量能量密度介于-Wh/kg（体积能量密度Wh/L-Wh/L），快充时间为18-30分钟（3.3C-2C）。年下半年到年，宁德时代将开始导入硅碳负极，电芯的质量能量密度升级到-Wh/kg（体积能量密度Wh/L-Wh/L），快充时间为9-15分钟（6.6C-4C）。年，宁德将导入固态电池，电芯的质量能量密度大于Wh/kg（体积能量密度大于Wh/L）。年，无稀有金属电池、锂空电池，电芯能量密度将分别突破Wh/kg、Wh/kg。
自年，宁德时代大部分产品皆采用CTP集成技术。据宁德集成化路线图，宁德第一代CTC集成产品预计在年左右量产，更智能化的CTC产品预计-年左右推出。
据国轩高科年度供应商大会暨年度战略发布会，年国轩高科高能量密度Wh/kg电芯实现装车，Wh/kg铁锂电芯和Ah半固态电池的研发均取得突破；年，国轩高科继续聚焦材料体系开发、电芯开发、前瞻技术开发、产品工程设计和储能产品规划，将研发目光瞄准了能量密度Wh/kg铁锂电芯和Wh/kg三元电芯。
国轩高科单体密度Wh/kg半固态电池将于今年装车。据国轩高科第11届科技大会信息，国轩高科研发的单体能量密度高达Wh/kg，系统能量密度达到Wh/kg的半固态电池今年将装车。搭载半固态电池的车型，电池包电量达到kWh，续航里程长达km；该半固态电池正极材料颗粒表面包覆固态电解质、负极使用硅负极、由新型高安全功能隔膜和高安全液态电解液开发研制而成。Wh／Kg的三元半固态电池目前在国轩实验室已有原型样品。目前半固态电池更大规模的生产线建设中，预计明年上半年正式投产。
年，国轩高科进入高性能固态电池发展阶段；规划年后将量产能量密度方面+Wh/L、+Wh/kg、循环次的全固态电池。其正极将采用富锂材料、硫系或其他材料，负极方面采用锂负极及界面修饰技术。
从蜂巢能源的电芯技术路线图看，其化学体系包括铁锂、三元、无钴电池并行适配不同定位车型；电池类型方面，其方形、刀片、大圆柱并行开发，同时保障PACK平台化。蜂巢新技术研究涉及掺硅补锂技术、4C快充技术、固态电池、无金属电池等。据路线图，蜂巢年已做到磷酸铁锂正极+石墨负极Wh/Kg的能量密度，年将实现Wh/Kg，年负极通过添加硅将实现Wh/Kg。
蜂巢能源亦在研发全固态电池，硫化物、氧化物体系皆有布局。据蜂巢无锡创新中心展示的宣传图片，蜂巢能源计划年底做出第四代、全固态电解质的电池，能量密度在-Wh/kg。据规划，蜂巢半固态电池能量密度将由年首代的~Wh/kg提升到年第二代的~Wh/kg。
截至年12月31日，公司拥有研发技术人员79名，同比上升约80%。研发团队中，博士人、硕士人，研发团队整体规模和实力在行业范围内处于领先。公司人员规模大幅扩张，从年的人上升至年的81人。其中，生产人员人数最多，达人。
宁德时代专利数量逐年上升，研发成果持续积淀。截至年12月31日，公司及子公司共拥有项境内专利及项境外专利；在申请专利数量高达项。根据IPRDaily，按照IPC国际专利分类号大组对宁德时代公司专利技术领域进行排序，年公司的专利主要分布在电池的结构部件及制造方法和二次电池及其制造两个领域；同时，公司在电极、电性能测试装置、电池组充放电装置等技术领域也拥有大量专利。
二、超级科技制造业快速发展中，龙头优势持续扩大
2.1动力电池：技术资本密集的超级科技制造行业
动力电池行业系重资产、资本密集的科技制造行业。前期资产及研发投入需求较大。企业经营需要大量的资金，例如设备消耗较快，需持续更新设备。宁德资本开支于行业内处于绝对领先地位，年约68亿美元；~宁德在手现金流超百亿美金规模，远超同业。
2.2晶圆代工：资金技术壁垒高耸，强者恒强
先进制程的持续升级带来巨额的成本。根据IBS，3nm芯片的设计费用约5~15亿美元，工艺开发费用约40~50亿美元，兴建一条3nm产线的成本约~亿美元。3nm芯片仅比5nm芯片提升15%性能、降低25%功耗。根据IMEC论文，7nm以后，每一代升级单个晶圆的工艺成本（ProcessCost）提升幅度达到30%。同样面积的硅晶圆，即使通过微缩增加了晶体管的数量，生产成本也会相应增加。
先进制程呈现资金、技术壁垒不断提高的趋势，行业格局逐渐出清。从制造环节而言，行业资金、技术壁垒极高，不仅十多年来没出现新的竞争者，而且随着制程分水岭的出现，越来越多的参与者从先进制程中“出局”。格罗方德在年宣布放弃7nm研发，联电在年宣布放弃12nm以下（即7nm及以下）的先进制程投资，因此保持先进制程研发的企业仅剩行业龙头台积电、三星、英特尔等，以及处于技术追赶的中芯国际。
高资金壁垒和技术壁垒，行业十多年没有新的竞争者出现且越来越多现有企业放弃先进制程追赶。庞大的资金投入使得中小行业企业望而却步，复杂越来越高的工艺和技术成为行业固有护城河，并且随着“摩尔定律”推进，每一个制程节点都举步维艰，拥有高端制程能力的公司屈指可数。行业呈现寡头垄断，台积电强者愈强。据Trendforce研究，22Q1全球十大晶圆代工厂分别为：台积电、三星代工、联华电子、格芯、中芯国际、华虹集团、力积电、世界先进、晶合集成、高塔半导体。22Q1台积电市占率约53.6%。
先进制程形成关键分水岭，制程上领先一步的企业将进入充沛现金流与高研发投入的正循环，强者愈强。从前10家晶圆代工企业营收对比看，2~年，台积电营收与同业的差距持续拉大。过去十年，台积电在纯晶圆代工市场中份额稳中有升，从年49%逐步提升至年的66%；台积电利润率稳中有升，近三年来毛利率在50%以上的高水平。
三、安全性至关重要，电池即品牌
从手机电池产业看动力电池产业格局：消费电子领域锂电池发展已较成熟，从各企业近年市占看，竞争格局较优；ATL份额达35%以上，远远领先珠海冠宇、LG化学、三星SDI、比亚迪等其他厂商。手机电池领域，ATL~市占稳居42%。参考手机电池行业较集中的格局多年来较稳定，可推测技术壁垒、资金壁垒更高的动力电池行业里龙头厂商地位亦将较稳固。
3.1安全性系动力电池产品首要要求
起火爆炸事件频发，安全是新能源汽车首要要求。随着新能源汽车加速渗透，电池能量密度日益攀升，电压平台逐渐升高，缓解消费者里程焦虑下，伴随着新能源汽车爆炸事件频发，使得安全问题成为消费者最为关切的问题，安全成为影响新能源汽车发展最大因素。根据国家应急管理部数据显示，年Q1，国内新能源汽车火灾共计起，同比上升32%，整体上升幅度较高，远高于交通工具火灾8.8%的平均增幅。
电动汽车起火事件，多为电池故障原因。据电动车辆国家工程实验室电动车火灾事故的统计数据，电动汽车火灾第一原因是电池故障，占比达33%；交通事故或底盘碰撞占比15%；用户改装占比12%；电子电器故障占比11%；厂家采用外部货源占比9%。
复盘历史，电池安全重视程度加深。-年我国电动汽车事故率整体呈现下滑趋势，主要系随电池技术发展，电池安全水平提高。-年，我国电动汽车事故率逐年上升，主要系市场开始大规模使用高能量密度高镍电池。年我国电动汽车事故率降低主要系①购车补贴退坡，车企和电池厂不再追求高能量密度电池，加大对电池安全的重视与投入，②疫情影响使得年上半年，全国用车减少。年由于电动汽车步入退役报废期，故事故率有所提升。目前新能源电池安全在安全设计和监管进入良性发展，随着早期车型退出市场，我国电动车事故率会维持较低水平。据电车产业平台显示，年达0.%，低于燃油车年火灾事故率0.01%-0.02%。
3.2三星“电池门”反面揭示，电池安全是企业的核心发展目标
三星电池门事件回顾，0.%问题损失10亿美元。三星年8月发布旗舰产品GalaxyNote7，售出后不久不断被爆出电池起火或爆炸事故，事故共计35例，占比仅约0.%，此后三星在全球陆续召回万台已售产品，占比96%，给三星电子造成超过60亿美元的损失。
三星电池门事件影响：全球销量及市场份额大幅下滑。GalaxyNote7收到较多国家抵制，例如中美日韩等国均对Note7下达飞行禁令，较大程度影响三星手机的销售。据ICD数据显示，Q3三星遭遇销量及市场份额大幅下滑，销量达为7万部，同比下滑13.5%，占市场份额20.0%，同比下滑3.3pcts，环比下滑2.4pcts。在华市场受到严重打击，年底国内市占率不足1%。因为国产手机的崛起，以及国内消费者不满三星在华的“高价低配”及电池门中对华的区别对待等，均加速缩小了三星在华市场。据IDC数据显示，年，三星手机在华市场份额达19.7%，位列中国智能手机第一；年，三星手机市场份额已跌至9.7%；年，继续下跌，至4.9%；至年底三星在华年市占率已不足1%左右。
三星电池门事件后续：SDI负主要责任，GalaxyNote7燃损原因在电池。三星对20万部召回手机进行检验，主要因为是负极板受到挤压、铜箔融化、部分电池未使用绝缘胶带。SDI电池设计及制造存在严重问题，后续检测也无严格标准，最终致使电池门发生。三星弃SDI转ATL，年销量及市占率小幅提升。据三星电子中国区声明称，中国市场销售的GalaxyNote7电池供应商为ATL，属于此次事件中的非问题电池，而出现问题的手机电池是由三星SDI制造。此后三星在新批次GalaxyNote7不再使用SDI电池，而是短暂转投ATL，年三星实现出货量达3.17亿部，同比增长1.9%，市场份额达21.6%，同比增长0.5pcts。
3.3从手机电池行业看格局，高安全电池即好品牌
宁德时代前身ATL，是消费电池龙头。在年，ATL凭借聚合物软包锂电池的创新研发，改进电解液配方帮助当时刚刚崛起的苹果公司解决了电池鼓包及电池寿命问题，顺利进入苹果供应链，随后在手机产业链腾飞的10年中，抓住国产终端HMOV厂等崛起，顺利将手机电池市占份额提升到寡头地位。随手机行业的不断进步，带动消费电子产品的不断更新换代，同时聚合物软包电池凭借轻薄、高性能的优势，在笔电和诸多电子设备中逐渐脱颖而出，ATL也不断提高市场份额，并连续稳固全球聚合物软包电池龙头地位。
ATL供货苹果手机，产品质量获得高度认可，市场占有率高。据StrategyAnalytics数据显示，年ATL以42%的市场份额稳居第一，远超第二名LGEnergy20pcts的市场份额。
四、技术探索与创新，带来成本进一步优化
4.1动力电池产业规模化，进一步提升成本优势
动力电池组价格下降大势所趋，成本管控重要性日益凸显。全球锂离子电池组平均价格美元/kWh，yoy-6%；较年1,美元/kWh下降了89%，电池组降价强势助推了新能源汽车的发展。电池组降价产业趋势明确，一批车企在年发布了电池技术路线图，阐明将价格降至美元/kWh以下的各类路径。雷诺和福特等公司已公开宣布到年达到80美元/kWh的目标。供应链全环节的持续研发投入和产能扩张将有助于在未来十年改进电池技术并降低成本。~原材料价格上涨不改长期趋势，尽管可能延迟电池均价向美元/kWh推进的进程。另外，今年中国新能源汽车补贴加速退坡，据计划年底将完全退出。综上，电池降本从而凸显新能源汽车成本竞争力系全产业链的共同愿景。
宁德时代市占率领先，且积极布局产能，通过产业规模化达到成本优化。年，宁德时代动力电池装机量达到96.7GWh，达到全球32.6%的全球市占率，而第二名LG新能源装机量60.2GWh的，市占份额差距达到12.3%。宁德时代通过市占率的不断提高及技术创新，将有机会进一步优化动力电池成本。
4.1.1复盘手机电池规模化效益
通过复盘IPhone可以预测零部件形成规模化销售，将影响成本进一步优化。年，发布iPhone5系列，童年iPhone出货量突破1亿部。年，iPhone出货量突破2亿部。
iPhone凭借出色的功耗控制，手机的标准版电池容量始终控制在0mAh以下，根据IHSMarkit和TechInsights等机构的手机拆机成本分析，可以看到在iPhone4及iPhone5等系列，手机电池的成本相较于第一代iPhone下降25%~35%。通过优化生产良率，扩大生产规模及销量，进一步优化零部件成本。类比相同手机电池类公司珠海冠宇公告书，-年三年，公司通过产线扩产、产能利用率提升、产线自动化水平提升，在技术研发、工艺改进等方面持续改善生产效率，其共同导致单位人工成本、单位制造费用明显下降。
宁德时代通过技术创新、工艺改进、改善产能利用率等生产效益提升，会进一步提升动力电池市占份额，进一步拉大与其他电池厂商的差距，从而通过规模化优势进一步优化成本，提升产品竞争力。
4.2产业链上游布局，从源头优化成本
年锂电材料供需缺口大，价格大幅攀升。年，新能源汽车和锂电储能市场增长带动锂电池出货量大幅增长，进而对上游各类锂电材料产生强劲需求，锂电材料环节整体处于供应紧张、价格攀升状态。其中，包括碳酸锂、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、磷酸铁、磷酸一铵、PVDF、VC等锂电原材料在年都出现价格暴涨、产品毛利率大幅提升。具体来看，碳酸锂、六氟磷酸锂、PVDF、磷酸铁锂等价格在年较年底同比增长分别超%、%、%和%；石墨化、磷酸铁、磷酸一铵等原料价格也有1-2倍的涨幅。
当前部分上游原材料价格仍处高位，看好H2锂电材料涨价缓解。随着上游企业加速扩产和下游市场需求调整，开年以来电池上游部分材料价格有所回落。其中，六氟磷酸锂、磷酸铁锂（电解液）价格已回落至年5月中下旬时水平。碳酸锂、PVDF、磷酸铁锂（正极材料）价格仍处近年较高水位。展望全年，随新建产能集中释放，绝大多数锂电原料供需关系将趋于平稳。目前六氟磷酸锂、VC、磷酸铁锂等原料产能较充裕，但石墨化、磷酸铁和PVDF等原料仍处于紧缺状态。据GGII预测，其在第三、第四季度会陆续达到平衡；到年前，除锂矿外，其它锂电原材料的规划产能如能如实投产，产能瓶颈将得以解除。宁德时代着重打造成本竞争力，盈利能力全球领先。宁德成本竞争力的根源来自产品超强实力塑造的产业话语权、对上游关键资源的深度布局、与下游深度绑定共建产能等。对比宁德、LG化学、三星SDI营业利润率，宁德盈利水平持续领先。
国际企业之间的角力，背后依赖的是国家产业集群间的竞争。从日本率先实现锂离子电池产业化后，锂电池的性能提升主要基于持续的材料与工艺创新，竞争焦点从产品差异逐步过渡到差异化与低成本并重。锂电产业已进入差异化与低成本并重阶段，工艺创新更多依赖于生产过程中的经验积累，缺乏产业基础导致技术和成本上的落后，形成难以逾越的鸿沟。
产业链垂直深度布局，主导四大材料。电池属于电化学配方型产品，技术进步靠龙头电池厂商，公司有着绝对的技术领先优势。宁德通过合资、购买、自建等方式布局完善上游产业链，增强材料自供，有助于降本及保障供应。宁德时代从最上游的资源到正极材料布局均通过股权方式实现，年主要集中在锂、镍资源的布局，年加大正极环节投入，投资金额巨大。四大主材凭借领先的技术实力和巨大的规模优势，均处于主导地位，各环节公司以代加工模式供应，产业链议价能力最强，执产业链牛耳。
联手恩捷共建隔膜产能，宁德材料版图再添长板。2年6月20日，恩捷股份公告其与宁德时代合资平台公司（宁德持股49%，恩捷持股51%）拟在共管区域内设立项目公司，投建16条锂电池隔膜基膜与涂布分切生产线。项目公司拟注册资本16亿元，项目总投资52亿元，计划于年建成并部分投产。产品主要应用但不限于新能源汽车动力电池系统、储能电池系统等市场。上述平台公司，由恩捷股份与宁德时代年11月协议计划设立，主要从事投资干法隔膜及湿法隔膜项目。总投资额80亿元，注册资本15亿元。平台公司成立后，由其投资设立湿法隔膜项目公司，恩捷股份与其控股孙公司江西恩博新材料合资设立干法隔膜项目。
携手中科电气加码负极材料产能，未来将享有优先采购权。年2月20日，中科电气公告已同宁德时代等签订增资协议。宁德时代或其全资子公司将向中科星城增资2.8亿元，增资后持股35%。宁德和中科电气将共同推进中科星城“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”。项目投产后，宁德享有该产能优先采购权。设备端深度布局保障供应，助力极致制造。为应对日益复杂的制造工艺，满足高质量产品需求，宁德时代利用人工智能、先进分析、边缘计算和云计算等技术，可以每1.7秒生产一个电池，缺陷率仅有十亿分之一，同时将劳动生产率提高了75%，能源消耗降低了10%。宁德时代工厂已被世界经济论坛评为全球“灯塔工厂”，成为全球首个获此认可的电池工厂。宁德投资了上游主要设备供应商，加强合作，有助于保障锂电设备供应；同时关于锂电自动化、智能装备制造领域的投资有助于提高产线智能化，推进极限制造创新。
4.3电池方案进步，带来技术成本优化
4.3.1宁德时代A+B电池方案，性能与成本兼具
新能源汽车在用户续航焦虑需求背景下，各家动力电池厂及车厂都在提升电池的利用率及能量密度，使电池组最大可能得提供更多能量，以便提高整车里程续航。增加续航的方式意味着同体积、同重量下提供更高的能量密度，或者在同等能量密度下提供更多电池，而如此方法不但增加整车重量，且提高了单车的电池组成本。宁德时代的团队基于BMS的全新算法，提出并实现了在单个电池包中布置AB两种不同电芯的设计方案，AB代表不同材料电芯，可同时使用“三元电芯+磷酸铁锂电芯”，同时也可以使用“锂电池+钠电池”组合，并且可以是其他更多种不同组合的混搭。AB电池组的解决方案充分解决了三元锂电和磷酸铁锂两种材料的优缺点互补，三元锂电优点能量密度高、低温性能好，而缺点是成本高、循环寿命较低，磷酸铁锂优点是安全性能高、循环次数高、成本低，缺点是能量密度低、低温性能差。通过BMS系统智能控制混合后的AB电池组，使其内部电芯取长补短，优化电池组性能、减轻车辆重量，且提升电量续航等，对于下游车厂的电池组成本也有进一步的优化。
AB电池包由年9月蔚来ET7首发，随后蔚来在年发布ES7型号同样才有AB电池包选装方案。ET7拥有75kWh、kWh两种电池包，ES7拥有75kWh、kWh、kWh三种电池包，其中75kWh的电池包可使整车达到~Km续航，电池包采用最新的三元+磷酸铁锂材料混装技术，通过串联连接集成两种电芯在一个电池包中，构成双体系电池，通过新的SOC算法解决新电池系统的续航焦虑与成本需求。
蔚来搭载的三元铁锂混装续航电池包，其能量密度达到Wh/kg，比纯磷酸铁锂电池能力密度提升14%，对比纯磷酸铁锂电池提高30~50km续航，冬季零下°C工况下，同样会提高20km续航。根据蔚来官方披露，混合电池包可在低温工况下将电量的损失率降低25%，成本对比纯三元电池有所降低，电池包可在未来换电站中免费更换，现阶段ETkWh电池包搭配电池租用标准价格达到38.8万，搭配kWh官方差价为5.8万元。
4.3.2钠离子电池量产，尽显价格优势
钠离子电池将开启电池产业进程加速。年以来，钠离子电池受到国内学术界和产业
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