前言
年已过半，北交所也迎来生涯第一个半年报季。
截至至7月26日，北交所内家公司共有10家北交所公司发布了业绩预告，根据公司披露数据，其中9家企业业绩实现增长，其中科润智控更是用同比增长70~87.83倍的业绩增幅拉开了北交所年半年报披露大幕。
业绩预喜很正常，第一批披露业绩预告的企业往往经营概况都不错。
里面的逻辑也很简单，想想你小时候，在学校里考试成绩考好了，放学回家散发的简直就是衣锦还乡般的心情，还恨不得回到家刚好有亲戚在，总之就是人越多越好。
这也就是一般业绩好的企业对于中报都相当积极的原因，这传出来可都是能带动股价飞涨的好事，能藏着掖着吗?
整体来看，90%的公司中报业绩都实现了增长、扭亏，可以说交出了一份非常振奋人心的上半年“答卷”。其中科润智控、晨光电缆、惠丰钻石等都是受益光伏、输配电等行业的高景气度，实现了业绩的高歌猛进。
不过近期的北交所，也确实需要一些振奋人心的消息。
场内是高达82%的新股破发率、日均成交量换手率的持续低迷、收益惨淡的首批基金......
场外看空、观望的声音越来越多，资金的活跃度逐渐萎靡。
上半年入场机构虽然数量增加，合格投资者达.65万户比上年末增加了29.34万户；但真正流入北交所的资金却在急速减少，打新申购资金从最初的亿元降至目前仅有亿元左右。
亮眼的半年报是昙花一现还是一剂特效强心针?在这个节点，算不算是北交所最好的入市时机？眼下我们借着这批或者是上半年北交所最优的标的，简单分析，大胆猜想。
业绩预告概况
一、科润智控（提前布局光风发电，迎来新增长）
科润智控于7月13日在北交所上市，主要从事变压器、高低压成套开关设备、智能集成设备等输配电核心设备的研发、制造和销售，产品应用于城乡电网工程、建筑交通配电行业、工业电气自动化控制等领域。
半年报中业绩预告变动的解释：
1.报告期内,公司持续优化生产经营,大力推进产品研发和创新,抓住“双碳”政策以及“能效”提升产生的市场需求旺盛的有利时机,生产和销售均呈稳定增长。
2.上年同期,受铜价格持续、剧烈上升影响,公司期货交易产生投资损失.26万元,本期无。目前,公司积极拓展市场,销售规模稳步提升,经营持续向好。
智能化、节能化趋势将为行业企业带来更大发展空间
安信证券研报数据显示，年，我国风电年发电量为65.26万GWh，同比增长39.9%；光伏发电领域，年我国新增装机容量为54.93GW，投产量创下历史新高，累计并网装机容量为.56GW，同比增长20.9%，年我国光伏发电年发电量为32.59万GWh，同比增长25.1%。
风力发电产业和光伏发电产业的高速发展有望助推其所配套的输配电及控制设备市场的发展动能，促进输配电及控制设备在研发设计与生产制造技术方面的不断革新，催生更大的市场需求规模，目前处于景气的上升期。
二、颖泰生物（行业景气度上升叠加“双控双减”，公司产品迎来量价齐升）
颖泰生物是以研发为基础、以市场需求为先导的农化产品供应商,主营业务为农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务。
半年报中业绩预告变动的解释：
今年上半年公司围绕全年经营计划及目标，积极开展各项工作，克服疫情等不利影响，有效组织稳定生产，强化研产供销联动，全力推进项目建设，把握市场机遇，保障客户需求，公司业绩实现同比大幅上升；加之联营单位盈利水平提高，归属于公司的投资收益相应增加。
目前更详细的数据还在等待补充，但从一季度的营收净利润情况及过往营收情况看，颖泰生物近年来业绩保持着较好增长态势。
全球农化品景气持续，公司盈利有望维持高位
年全国化学农药原药产量为.8万吨，同比增长7.8%，产量恢复增长。在全球疫情持续肆虐的背景下，各国粮食安全问题突出，农产品市场需求旺盛，农化行业景气度提升，叠加海外农化品供应链开工率低，边际需求转移到国内，我国农药出口需求旺盛。
颖泰生物处于农药公司的上游，在国内市场份额较高，年-年，公司位列全球农化行业销售收入的第13名、第12名和第10名，位于中国本土农化公司之首。
三、晨光电缆（国家电网重点供应商）
晨光电缆于7月12日在北交所上市，是一家线缆行业大型专业企业，产品主要分为电力电缆、架空绝缘电缆、装备用电线电缆三大类，其中电力电缆的收入占比超过80%。主营业务为电线电缆制造，高压、超高压电力电缆产品是公司的优势产品，在产品性能、应用领域、使用寿命等方面居行业领先水平。
半年报中业绩预告变动的解释：
1、报告期内,公司持续优化生产经营,提升生产管理水平,积极推进产品技术改进,有效控制生产成本。
2、上年同期,受铜价格持续、剧烈上升影响,公司毛利率下降,低于公司正常毛利率水平;本期铜价稳定,公司毛利率较上年同期有所回升。
产品结构优化进程推动顺利，营收稳步提升。
公司技术品控双一流，产品广泛应用于国家重点建设项目。得益于国家电网对电缆产品质量要求越来越高，而国内具备超高压、大截面电力电缆生产能力的企业较少，公司凭借自身先进的技术优势和优良的产品质量，获取高压超高压订单增加，从而收入相应增长。近期接连中标国家电网多个项目，金额超6亿元，将对下半年经营业绩产生积极影响。
四、邦德股份（外销需求逐步释放）
邦德股份于6月2日在北交所上市，主营业务包括平行流式冷凝器、平行流式油冷器等系列，涵盖两千余类产品型号，广泛应用于汽车冷却系统等热交换领域。
半年报中业绩预告变动的解释：
1、公司积极稳固、维护老客户,销售业务实现较好增长;
2、报告期内,公司加大投入自动化生产设备,产能逐步扩大,为公司满足旺盛的市场需求提供了重要保障;
3、国内外疫情防控常态化,船运公司舱位紧张的情况得以缓解,保障了公司国外订单的发货需求;
4、通过持续的技术革新工艺改善,使产品质量和生产效率得到明显提高;综上原因,公司在产销量同时增长的情况下,进而实现利润的增长。
公司是目前全球汽车冷凝器龙头制造企业之一，冷凝器近年来收入占比超过90%。公司主攻汽车售后市场，下游客户类型主要包括汽车配件分销商、零售店、大型连锁店、终端品牌商等；销售模式多以直销、ODM模式销售，外销占比接近90%；其中主要客户基本为大型汽车零部件分销商，包括美国Keystone公司、荷兰NRF公司、美国PRP公司等。
在行业前景上，公司的主营产品属于汽车热管理系统的易损碰撞件，该细分行业在汽车后市场稳步发展的趋势下预计释放更大需求，但基于中美贸易摩擦大背景、境外出口业务占比大容易出现海运集装箱紧张、物流周期延长的情形，不可控因素比较大。
五、利通科技（高端产品市场开拓顺利、上市后政府补贴）
利通液压成立于年4月，总部位于河南省漯河市，主营业务为液压橡胶软管及软管总成的研发、生产和销售。从营收占比上看，液压软管系公司主要产品，近两年占比在80%左右，软管总成占营收比在10%左右，工业管和其他占比较少。
半年报中业绩预告变动的解释：
面对原辅材料价格高位运行、内销市场低迷、疫情反复等不利因素,公司坚持科技创新,依托高附加值产品酸化压裂软管总成(配套页岩气开采的压裂车等设备)在美国等国际市场的顺利开发,带动公司综合毛利率上升,使得公司净利润上升;得益于政策，公司因北交所上市获得政府补贴万。
挂牌精选层时的募投项目，该项目投产后将新增万米液压胶管、万米工业软管、3.5万吨混炼胶产能。项目自年2月已经开工建设，计划累计投入3.5亿元。根据公司投产计划，产能将会在年和年逐步释放。
宏观经济回暖、基建投资增长，配套胶管需求逐步增加，并受益于下游行业景气度回升。
在国内经济压力上升运行压力大、中期流动性宽松的大背景下，市场对成长性较确定板块估值的容忍性更高，处于高景气度赛道且下游订单饱和的部分企业料将维持其高成长性，二、三季度业绩有望超预期兑现。
六、惠丰钻石（金刚石微粉下游光伏硅片、半导体高景气）
惠丰钻石于7月12日在北交所上市，是一家专业从事人造单晶金刚石粉体的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括金刚石微粉和金刚石破碎整形料两大系列。年12月公司被国家工信部授予专精特新“小巨人”称号。公司的同行业竞争对手主要有力量钻石（）、黄河旋风（）、中兵红箭（）等。
半年报中业绩预告变动的解释：
报告期内,行业景气度持续提升,光伏、第三代半导体、机械加工等终端应用产品市场需求旺盛,带动公司相关产品的销售大幅增加。
所处赛道正值高景气周期，下游新兴产业发展快刺激金刚石微粉需求，年我国金刚石微粉行业产值15.76亿元，预计年规模达26.12亿元。
金刚石微粉产业链的上游行业为人造金刚石单晶，该行业发展比较成熟，市场集中度较高，近年来产量稳定；下游行业主要包括光伏、消费电子、半导体这类的新兴成长性行业，也包括矿产开采、机械制造这类的存在产业升级调整需求的传统行业。从下游新兴行业具体发展速度来看，中国光伏行业协会数据显示中国光伏硅片产量-年年均复合增长率超20%（光伏）；IDC数据显示全球智能手机出货量-年间年均复合增长率为10.59%（消费电子）；CASAResearch预计国内SiC汽车市场将以30.6%的复合年增长率增长（半导体）。
未来，下游行业的高景气会为金刚石微粉行业提供持续的发展动力。
这种景气也反应在二级市场中，近期公司在北交所上市后的成绩极好，上市后股价涨了又涨，仅7个交易日就实现股价翻倍。
七、方大股份（募投产能释放、市场开拓顺利）
方大股份招股是一家以快递物流包装的生产、销售以及相关产品的研发为一体的高新技术企业。
半年报中业绩预告变动的解释：
随着产能的释放及国内外市场的有效开拓,实现国内外收入同比增长及净利润同向增长。
下游快递行业高速发展，市场规模突破万亿元，成长属性不变。
年我国快递行业实现业务量亿票，业务收入首次突破万亿元，全球第一大快递市场的地位坐实。与成熟期的美国快递市场不同，中国快递行业历经三十年发展仍然处于成长期，电商驱动的消费型需求增长韧性极强，预计未来三年行业仍有望保证双位数增长。
八、龙竹科技（竹吸管领域有望成为新增长点）
龙竹科技是首家在新三板挂牌的竹制企业，成立于年4月，是一家以竹为主材，集产销研于一体的竹制品外贸出口企业，主营生产竹木厨房用品、竹木家具、和竹木艺品等，在年成为宜家集团在亚太地区的主力竹制品供应商之一。
半年报中业绩预告变动的解释：
报告期内,尽管俄乌冲突、全球疫情等多重因素导致宏观经济状况受到影响,但公司及时根据市场情况调整全年发展战略,确保了上半年现有客户和订单稳步增长,营业收入较上年同期实现了40%以上的增加;公司在“开源”的同时,注重“节流”:如暂缓亩土地的竹吸管材料中心及电商基地等新项目的开发进度,此外公司还严控各项支出、提升生产效率,使生产成本和期间费用得以有效控制。
目前,公司的“以竹代塑”“以竹代木”新系列产品的研发、生产及产能建设仍在有序的进行中。公司整体经营状况持续稳定。
政策与需求双轮驱动，“以竹代木、以竹代塑”空间广阔。
“禁塑令”政策利好下，缠绕式竹吸管制造技术有望实现升级替代。在塑料污染日益加重的背景下，自年1月1日起，塑料吸管禁令在全国范围内正式生效，餐饮行业全面禁止使用不可降解一次性塑料吸管。公司的缠绕式竹吸管不仅从技术上解决了纸吸管的缺点，也以规模化生产解决了PLA吸管成本高的缺点，未来市场前景广阔。
现有定价策略和成本来看，公司竹吸管毛利率水平预计达到45%以上，大幅高于公司其他产品的毛利率水平。
区位和研发优势明显，下游客户优质。我国是世界上最主要的竹产国，在全球森林面积急剧下降的背景下，我国竹林面积却以每年3%的速度递增。公司位于福建省南平市建阳区，福建省是中国最大的竹产区之一，原材料供应充足；研发优势方面，截至年6月底，公司及子公司拥有项专利，其中发明专利17项，具有行业领先的研发技术水平；公司下游客户均为国际知名企业，国际家居用品公司宜家（IKEA）是公司第一大客户，H1销售收入占比近90%，公司与主要客户均有长期稳定的合作关系。
九、贝特瑞（新能源汽车快速发展带动上游材料端需求）
贝特瑞作为新能源材料的研发与制造商，围绕锂离子电池正负极材料为核心的新能源材料领域形成了完善的产品及产业链布局，主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料三大业务板块。
半年报中业绩预告变动的解释：
报告期内,全球新能源锂离子电池需求强劲,公司新建产能逐步释放、产销量同比增加、营业收入大幅增长。
全球新能源锂离子电池需求强劲，公司产销量同比增长，年上半年业绩符合预期。未来公司拟增资投建4万吨硅基负极材料扩建项目、四川贝特瑞年产5万吨高端石墨负极材料综合配套项目、云南贝特瑞年产20万吨锂电池负极材料一体化项目以及印尼年产8万吨锂电池负极材料一体化项目。
目前4万吨硅基负极材料扩建项目已启动并稳步推进，其中第一期1.5万吨预计年底可投产新增负极产能稳步投产，硅基负极扩产满足增量需求。此前拟50亿定增加码负极产能和补充现金流意义重大，可以打消市场对资金紧缺导致扩产受限或者延缓的担忧。
行业景气度上，据中国汽车工业协会发布数据显示，年6月，我国新能源汽车产销再创新高，市场占有率达到23.8%，新能源汽车产销分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍，延续高速增长态势，下游高增长将会带动上游材料端的需求增长。
十、丰光精密（疫情导致下游需求不及预期，原材料有色金属价格大幅波动）
细分领域“小而美”公司，深耕行业20年，公司以精密机械加工、压铸制造为核心，下游客户为半导体、工业自动化、高速列车/轨道交通、汽车等行业，其中半导体、工业自动化占比约60%。
半年报中业绩预告变动的解释：
1、报告期内,全国新冠肺炎疫情反复,特别是受上海疫情影响,客户需求下降,导致公司毛利率相对较高的半导体行业产品订单较上年同期较大幅度减少,公司产品结构发生变化,造成公司整体毛利率下降。
2、报告期内,受新冠疫情、俄乌冲突等宏观环境对供应链造成的影响,国际能源价格大幅上涨,带动原材料价格上涨,影响了公司整体的毛利率水平。
3、报告期内,为提高员工的工作积极性,增强企业凝聚力,公司提高了员工的薪酬福利。
4、报告期内,公司收到的政府补贴较上年同期减少.79万元。
下游需求不及预期，产品结构变动较大影响毛利；原材料价格大幅波动；政府政策补贴减少；员工薪酬福利增加，费用及成本提高。
其中产品结构上变化主要受上海疫情影响，公司毛利率相对较高的半导体行业产品不能及时发货，销售额较上年同期减少，同时员工薪酬福利的提高以及原材料价格的上涨，影响了公司整体的毛利率水平，导致本期毛利率比上年同期降低7.45%，直接影响了公司的净利润。
但随着公司下游半导体、工业自动化装备、汽车行业的稳步发展，市场规模的不断扩大以及原有产能的优化升级步伐加快，我国工业自动化装备产业有望迎来良好的发展机遇，并带动相关精密机械加工零部件产品需求进一步增长。
结语
今年以来，国际环境复杂严峻，国内疫情多发散发，不利影响明显加大，超预期突发因素带来严重冲击，二季度经济下行压力明显增大。
在下行压力明显的大背景下，北交所首批标的半年报的集体增收增利，还是相当让人振奋的消息。
在公司业绩预增公告出炉后，科润智控、惠丰钻石、晨光电缆等个股截至发稿日股价表现均十分强势。从这波业绩预告的动作和板块内的反应上看，下一波业绩预告如果依然是增长喜人的前提下，北交所或有希望迎来新一轮行情。
中小企业发展就是稳就业促增长的重要基础，也是保市场主体的重要任务。北交所作为国家建立多层次资本市场的重要一环，定位于服务创新型中小企业。而这类企业特别需要融资发展，属于发展到一定阶段要稍微进一步突围的状态，刚好北交所可以承接它们。这就使得有些有潜力的中小企业可以更好对接资金。是很重要的孵化初创企业的环节，其作用不言而喻。
近期随着稳增长政策红利的逐步释放，中小企业投资信心明显恢复，前期回调显著的成长性板块性价比良好。
在破发和业绩增长并行的情况下，个股市盈率再下降，价值回归下也将更加具备估值优势。半年报持续发布，在有业绩和净利增速良好的成长性背书下，部分个股更能展现出其优秀的成长性、韧性，以及发展潜力。
市场和政策两端同步持续发力的前提下，我们也充分期待着，北交所将迎来更有市场活力和更好流动性的未来，同时还有估值、业绩双双增长迎来“戴维斯双击”的优质个股们。
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